一、市场数据统计 波动率资金流沪港通市盈率 波动率上交所公布的波动率指数IVIX显示，虽然当前上证指数和深圳成指连续七连阳，但日内波动率和日间波动率均震荡走低，总体看在未补缺口和年线压力下资金偏向谨慎，造成市场短期和长期波动率均趋向减小，这与当前市场重回震荡行情也相对应。另外沪指已连续七个交易日收出阳线，技术上看存在回调的可能性，操作上建议控制好仓位，对热点板块和概念不宜盲目追涨。 资金流14日的资金流向显示除交通运输、国防军工等4个行业净流入外，其余24个行业(申万行业)均处于净流出状态，其中计算机、建筑、传媒和化工等行业流出靠前，盘面上热点较为匮乏，题材股表现低迷，债转股概念有所分化，个股整体呈现跌多涨少格局。目前债转股和次新股成为当下市场两大主线，而债转股龙头海德股份连续四个涨停后打开，引发该板块出现整体分化，总体看大盘虽探底回升且沪指七连阳，但操作上建议轻仓为宜忌追涨杀跌。 沪港通10月14日沪股通资金流入9.39亿，额度余额119.74亿，领涨股票为中化国际(9.99%)；港股通流入3.53亿，额度余额99.81亿，领涨股票为中化化肥(6.00%)。整体来看，在连续7日“北冷南热”后，虽然14日沪股通资金流入大于港股通，但相比港市沪市估值仍可能偏高，此外沪指虽然七连阳，在缺口和年线的压力下，未来须谨慎追高以防回调风险。 市盈率10月14日上证A股(15.77)、中小板(53.79)和创业板(70.55)市盈率均比上周有所增加，这主要是因为A股上证指数和深圳成指连续七连阳，市场展开修复行情，其中综合类行业平均市盈率为82.22最高，这可能是由于综合类表示主营业务收入较杂，因此有更多的概念易于炒作，但也意味此行业股票可能有更多的机会；最后稳健型投资者可对细分行业的新闻出版(33.67倍)、卫星和广播(39.9倍)等行业进行深入挖掘，批发零售、文化体育等产业市盈率较低，也可从中寻找机会。 二、量化投资策略 策略回测涨停板统计数量化选股模拟盘收益策略探讨 本投资策略根据模型进行数量化选股，参考其每日调仓指令，并加入了涨停板及龙头股分析，人为进行下单操作进行管理，从而也可以更好的控制模型风险和提高收益。策略回测基本参数：1.流通市值=50亿；2.收盘价=30元； 3.连续三日涨幅=10%；4.市盈率PE=20；5.CCI=80且RSI=306.买入后涨幅=30%则止盈，跌幅=10%则止损；7.回测时间：2012.1.1-2016.10.14；（1）收益统计 （2）收益详图 （3）收益分布图①绝对收益和相对收益 ②月度收益回测分布 涨停板统计 数量化选股（策略持股详细及调仓指令）策略持仓指令 策略调仓指令 模拟盘收益（量化组合quant收益）本组合参考量化策略选股进行买卖，并结合了涨停板及龙头股分析，构建模拟盘详细如下： 每周策略探讨双均线策略：以2010.1.1-2016.10.14沪深300指数为基准，将数据前80%即2010.1.1-2015.6.8作为测试集，后20%即2015.6.9-2016.10.14作为训练集，测试集显示短周期5天，长周期18天，DIF移动平均线为97天时达到最优夏普值为1.184，累计收益率47.04%，而常用的MACD(12，26，9)收益率仅为27.25%。 将最优参数MACD(5，18，97)应用于训练集即2015.6.9-2016.10.14区间，显示夏普比率为0.7967，累计收益率为9.951%，由于2015年6月至今多属下跌阶段，因此策略表现较好。 重要法律声明1、本报告仅供九州证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。2、本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。3、本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。4、本公司为确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。5、本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。6、本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。8、若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。9、未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。扫描二维码，关注“九州投顾”微信公众号，获取更多投资实战资讯：